El fabricante alemán de ropa y calzado deportivo ganó 1.008 millones de euros en términos operativos entre julio y septiembre y espera terminar el ejercicio con un resultado de 2.500 millones de euros, frente a los 2.300 millones previstos anteriormente.
La compañía refuerza su posición en la industria mundial del equipamiento deportivo en un escenario marcado por la competencia entre grandes fabricantes, las fluctuaciones de las divisas y los cambios en la política comercial de EEUU.
Los resultados preliminares publicados el 20 de octubre muestran una mejora simultánea de la facturación y la rentabilidad. Sin embargo, el avance del beneficio también incorpora un elemento extraordinario: la devolución de aproximadamente 200 millones de euros relacionados con los aranceles estadounidenses, que ha contribuido a elevar el margen bruto.
Adidas consigue los mejores resultados trimestrales de su historia
El fabricante alemán cerró el periodo comprendido entre julio y septiembre de 2026 con una facturación de 7.252 millones de euros, un incremento interanual del 9%. Excluyendo las fluctuaciones de los tipos de cambio, el crecimiento de las ventas fue del 7%.
La evolución de los ingresos estuvo acompañada de una mejora todavía mayor del resultado operativo, que aumentó un 37%, hasta los 1.008 millones de euros. Ambas magnitudes alcanzaron niveles récord para un trimestre en la historia de la compañía.
Adidas alcanza simultáneamente su récord trimestral de facturación y de beneficio operativo
El margen bruto se situó en el 54,3%, lo que supone una mejora de 2,5 puntos porcentuales respecto al mismo trimestre de 2025.
La empresa atribuye parte de esta evolución a la fortaleza de las ventas a precio completo, un indicador relevante para determinar la capacidad de una marca de comercializar sus productos sin recurrir a descuentos elevados.
Resultados preliminares de Adidas en el tercer trimestre de 2026
| Indicador | 3T 2026 | Variación interanual |
|---|---|---|
| Facturación | 7.252 millones € | +9% |
| Ventas a tipos de cambio constantes | — | +7% |
| Beneficio operativo | 1.008 millones € | +37% |
| Margen bruto | 54,3% | +2,5 puntos |
| Devolución de aranceles de EEUU | 200 millones € aprox. | Extraordinaria |
Cifras preliminares correspondientes al periodo julio-septiembre de 2026. El beneficio operativo no equivale al beneficio neto atribuido.
La devolución de aranceles impulsa los márgenes
Uno de los elementos más importantes de los resultados es el efecto de los aranceles estadounidenses sobre la rentabilidad de Adidas.
La compañía recibió durante el tercer trimestre la mayor parte de las devoluciones correspondientes a sus reclamaciones arancelarias en EEUU, por un importe aproximado de 200 millones de euros.
Este ingreso contribuyó directamente a la mejora del margen bruto, aunque no responde a un incremento de las ventas de zapatillas, ropa o equipamiento deportivo.
La empresa también destaca el comportamiento de las ventas a precio completo, mientras que la evolución desfavorable de las divisas ejerció presión sobre sus márgenes.
La devolución de 200 millones de euros en aranceles contribuye al récord de rentabilidad, pero tiene carácter extraordinario
Esta distinción resulta importante para evaluar la evolución del negocio. Una parte de la mejora tiene su origen en la actividad comercial ordinaria, mientras que otra procede de un ajuste que no puede considerarse necesariamente recurrente en ejercicios posteriores.
Para los inversores, la capacidad de mantener los márgenes una vez desaparezca ese efecto extraordinario será uno de los elementos que permitan valorar la fortaleza real de la recuperación de Adidas.
La multinacional mejora sus previsiones para 2026
El comportamiento del tercer trimestre ha llevado a Adidas a revisar al alza sus objetivos para el conjunto del ejercicio.
La compañía espera ahora alcanzar un beneficio operativo de aproximadamente 2.500 millones de euros en 2026, frente a su anterior previsión de 2.300 millones.
El fabricante considera que la combinación de un crecimiento de las ventas a tipos de cambio constantes de entre el 9% y el 10%, una mayor rentabilidad comercial y las devoluciones arancelarias permitirá mejorar sus resultados.
La revisión incorpora varios factores: una mejora de aproximadamente 100 millones de euros en la rentabilidad prevista del negocio y unos 200 millones derivados de las devoluciones de aranceles.
No obstante, Adidas también ha decidido reinvertir alrededor de 100 millones de euros durante el cuarto trimestre en iniciativas destinadas a incrementar su eficiencia y capacidad de crecimiento a medio plazo.
De este modo, la mejora neta de la previsión anual queda en 200 millones de euros.
Adidas incrementa en 200 millones de euros su objetivo anual de resultado operativo pese a reservar otros 100 millones para inversión
La decisión de destinar parte de los recursos adicionales a nuevas iniciativas muestra que el grupo pretende combinar la mejora inmediata de resultados con inversiones destinadas a sostener su rentabilidad futura.
Fútbol, running y entrenamiento en la estrategia comercial
Más allá de las cifras financieras, el fabricante alemán mantiene su apuesta por categorías vinculadas directamente a la práctica deportiva.
El fútbol, el running y el entrenamiento figuran entre los segmentos estratégicos que Adidas busca reforzar mediante innovación de producto, posicionamiento comercial y acuerdos con deportistas, equipos y organizaciones deportivas.
La evolución del negocio también depende de su capacidad para competir en el mercado del calzado de uso cotidiano, una categoría especialmente sensible a las tendencias de consumo, los niveles de inventario y las promociones comerciales.
En este escenario, la compañía debe equilibrar dos objetivos: aumentar su presencia comercial y proteger sus márgenes.
La venta de productos a precio completo es especialmente relevante porque permite incrementar los ingresos sin recurrir de forma generalizada a rebajas que reduzcan la rentabilidad.
El 29 de octubre, fecha clave para los inversores
Los datos conocidos hasta ahora tienen carácter preliminar y todavía no constituyen la publicación completa de los resultados correspondientes al tercer trimestre.
Adidas presentará sus cifras definitivas el próximo 29 de octubre, cuando los inversores podrán analizar con mayor detalle la evolución del negocio y contrastar las expectativas del grupo para los últimos meses del ejercicio.
La presentación definitiva del 29 de octubre permitirá comprobar cuánto del crecimiento procede del negocio recurrente
La cita será importante para determinar si el avance de las ventas, la mejora de los márgenes y la nueva previsión de resultados responden a una tendencia sostenible.
Para el conjunto de la industria deportiva, los números de Adidas confirman que las grandes marcas siguen teniendo capacidad de crecimiento incluso en un entorno comercial complejo. La principal cuestión será comprobar hasta qué punto esa mejora puede mantenerse sin el apoyo de ingresos extraordinarios y con una competencia internacional cada vez más intensa.