La operación permite al club azulgrana completar los dos tramos de 105 millones autorizados por la Asamblea de Socios Compromisarios dentro de su estrategia para reforzar la financiación mientras avanza la fase final del Espai Barça.
El segundo tramo se ha adelantado respecto al calendario inicialmente previsto después de que las propuestas recibidas durante el proceso de comercialización permitieran cerrar la transacción. El club interpreta la velocidad de la colocación como una muestra de la confianza del mercado en su capacidad futura para generar ingresos.
La operación llega además con el FC Barcelona manteniendo una calificación crediticia BBB con perspectiva estable por parte de Morningstar DBRS.
El FC Barcelona completa con esta colocación los 210 millones de euros previstos mediante las dos emisiones
Dos emisiones de 105 millones
La financiación se ha dividido en dos emisiones de 105 millones de euros cada una. El primer tramo fue colocado en julio de 2026 entre aseguradoras, fondos de inversión y fondos de pensiones estadounidenses y registró una demanda superior al doble de la cantidad ofertada.
Aquella operación se cerró en menos de dos horas, con un cupón fijo del 5,14% y vencimiento también en octubre de 2036. El diferencial se situó en 202 puntos básicos, frente a los 240 puntos básicos exigidos en una emisión anterior del club.
En la nueva colocación, FC Barcelona ha conseguido mantener esos 202 puntos básicos de diferencial, aunque en su comunicación no ha detallado el cupón definitivo aplicado al segundo tramo.
El nuevo tramo mantiene el diferencial de 202 puntos básicos conseguido por el club en julio
Las dos emisiones de bonos del FC Barcelona
| Concepto | Julio de 2026 | Octubre de 2026 |
|---|---|---|
| Importe nominal | 105 millones € | 105 millones € |
| Vencimiento | Octubre de 2036 | Octubre de 2036 |
| Diferencial | 202 puntos básicos | 202 puntos básicos |
| Cupón | 5,14% fijo | No comunicado |
| Colocación | Menos de 2 horas | Menos de 24 horas |
| Inversores | Institucionales de EEUU | Internacionales |
| Total acumulado | 105 millones € | 210 millones € |
Derechos audiovisuales como garantía
Los 210 millones de euros forman parte de la ampliación de financiación aprobada por la Asamblea del FC Barcelona para hacer frente a las necesidades vinculadas a la culminación del Espai Barça.
Los dos tramos de Media Notes tienen un plazo de hasta diez años y están respaldados por ingresos audiovisuales futuros procedentes de LaLiga y de las competiciones de la UEFA.
La estructura se integra en el esquema de financiación del Espai Barça puesto en marcha originalmente en 2023. En septiembre, los compromisarios aprobaron una nueva financiación total de 510 millones de euros: 300 millones vinculados directamente al proyecto del estadio y los otros 210 millones mediante estas dos emisiones.
Los bonos están respaldados por futuros ingresos audiovisuales de LaLiga y las competiciones de la UEFA
El recurso al mercado de deuda permite al Barcelona reforzar su liquidez y repartir sus obligaciones financieras en el tiempo, pero incrementa también la importancia de que el nuevo Spotify Camp Nou alcance las previsiones de generación de caja planteadas por la dirección.
Morningstar mantiene el BBB
La operación se produce después de que Morningstar DBRS confirmara en julio la calificación BBB del FC Barcelona, aunque modificó entonces su perspectiva de positiva a estable.
La agencia relacionó ese cambio precisamente con el incremento temporal de las necesidades de financiación para completar el Espai Barça y retrasó hasta después de la entrada en pleno funcionamiento del estadio la mejora esperada de los indicadores financieros.
El club espera que esa mayor capacidad del Spotify Camp Nou impulse sus ingresos en los próximos ejercicios. Para la temporada 2026/27 ha presupuestado una facturación de 1.195 millones de euros, 135 millones más que en el ejercicio anterior, apoyada especialmente en el regreso al estadio, el negocio comercial y los derechos audiovisuales.
La recuperación financiera del Barça dependerá en buena medida de que el nuevo Camp Nou genere los ingresos previstos
A más largo plazo, las previsiones presentadas por la entidad contemplan superar los 1.450 millones de euros de ingresos y los 370 millones de EBITDA en la temporada 2030/31, cifras que resultarán determinantes para absorber el servicio de una estructura de deuda que seguirá acompañando al club durante la próxima década.