Los resultados ponen de manifiesto la complejidad financiera del streaming deportivo, un sector en el que las plataformas necesitan invertir grandes cantidades en derechos de retransmisión, tecnología y distribución para mantener sus catálogos y captar abonados.
DAZN aumenta su facturación a doble dígito, pero el crecimiento de sus gastos impide que su negocio operativo internacional alcance beneficios
Los ingresos crecen, pero también las pérdidas
El subgrupo operativo incrementó su facturación desde unos 2.763 millones de euros en 2024 hasta aproximadamente 3.377 millones en 2025.
Sin embargo, las pérdidas del ejercicio también aumentaron, pasando de unos 812 millones a cerca de 871 millones de euros. Esto supone un deterioro aproximado del 7,2% en el resultado neto.
Los costes operativos alcanzaron el equivalente a 4.213 millones de euros, un 22,1% más que el año anterior, absorbiendo prácticamente todo el crecimiento de los ingresos.
Evolución económica de DAZN Sports Media Limited
| Indicador | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Ingresos | 2.762,6 millones de euros | 3.376,6 millones de euros |
| Pérdidas netas | 812,3 millones de euros | 870,6 millones de euros |
| Margen operativo | -24,9% | -24,7% |
Importes aproximados convertidos a euros con el tipo de cambio del 16 de octubre de 2026. Las cuentas originales están denominadas en dólares.
La plataforma cerró 2025 con un margen operativo negativo del 24,7%, apenas dos décimas mejor que en 2024
Los derechos deportivos siguen presionando los costes
El negocio de DAZN depende de una combinación de suscripciones, acuerdos de distribución, publicidad y explotación de derechos comerciales.
Su estrategia internacional exige inversiones para garantizar el acceso a competiciones deportivas de gran seguimiento, particularmente en mercados donde las retransmisiones se han convertido en un elemento de competencia entre operadores tradicionales y plataformas digitales.
Las pérdidas operativas del subgrupo ascendieron aproximadamente a 835 millones de euros durante 2025.
A ello se sumó el incremento del 41% de los gastos financieros, aunque una ganancia por diferencias de cambio permitió compensar parcialmente el impacto sobre el resultado final.
El elevado coste de comercializar y distribuir contenidos deportivos continúa siendo uno de los grandes desafíos del modelo de negocio
La situación financiera se complica
El balance también refleja un aumento considerable de las obligaciones financieras y comerciales.
Los pasivos netos, entendidos como la diferencia negativa entre activos y pasivos, alcanzaron el equivalente a unos 2.141 millones de euros, frente a aproximadamente 1.108 millones al cierre de 2024.
La diferencia entre activos y pasivos corrientes resulta especialmente relevante. Los primeros se situaban en unos 656 millones de euros, mientras que los segundos alcanzaban aproximadamente 2.529 millones.
Esto supone un déficit de capital circulante cercano a 1.873 millones de euros, que evidencia la importancia de la financiación y de los acuerdos con los diferentes proveedores del negocio.
Pese a ello, la tesorería del subgrupo aumentó un 36%, hasta el equivalente a unos 210 millones de euros.
La compañía aumenta su posición de caja, pero mantiene un importante desequilibrio entre sus activos y obligaciones a corto plazo
España presenta una evolución diferente
La situación internacional contrasta con la evolución de DAZN en España, donde la dirección de la compañía comunicó que su actividad había alcanzado la rentabilidad durante el último trimestre de 2025.
También señaló un crecimiento superior al 60% en la base de clientes directos del mercado español.
Estos datos no deben confundirse con las cuentas del subgrupo internacional, ya que corresponden a ámbitos empresariales y periodos diferentes.
La evolución de DAZN refleja así uno de los principales retos económicos de la industria audiovisual deportiva: transformar el crecimiento de espectadores, suscriptores e ingresos en resultados positivos y sostenibles, sin comprometer las inversiones necesarias para competir por los grandes acontecimientos deportivos.